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降准呵护市场情绪春季行情可期 券商首推大金融板块


  两市连日反弹。1月4日,两市低开高走,收盘三大指数涨幅均超2%。7日,两市高开。三大指数均震荡走高,延续4日反弹行情,题材股开花表现活跃。

  接受中国证券报记者采访的多位券商人士认为,政策利好是一季度A股市场企稳向好的动力,市场风险偏好有望回升,春季行情可期。多家券商青睐券商板块。4日,正是券商板块吹响反弹集结号。券商人士认为,配置逻辑上首推大金融板块,券商龙头效应依然显著,银行有望迎来一波估值修复行情。

  降准呵护市场情绪

  对近两个交易日市场表现,多家券商提到,降准有利于支撑市场情绪和风险偏好修复。

  华泰证券(行情601688,诊股)表示,降准支撑场内情绪。虽然降准在市场预期之内,但认为全面降准更有宽松的信号意义,叠加当前中美利差压力减小,后续货币政策空间增大,对A股场内资金短期情绪形成支撑。在缴税季、地方债发行提前等背景下,A股市场难以获得显著流动性分配并直接受益于此次降准,A股迎来增量流动性还需等待未来可能的降息以及资本市场改革。

  有关降准对股市的作用时间,新时代证券认为可能是在春节后,而不是现在。一方面,春节前,降准对流动性的改善主要是对冲性的,春节后其期限优势会更明显。另一方面,市场目前对盈利的担心还需等待年报验证,即使是乐观一点,也需等部分业绩预告密集披露后。降准的作用取决于投资者对稳增长是否有信心。从2018年历次降准表现,对经济未来可能发力的方向和力度目前还未形成较明确的逻辑。

  春季行情可期

  央行宣布降准后首个交易日,两市反弹回升,多家券商提到春季行情。

  联讯证券表示,无论是从国内政策层面,还是从外围环境角度看,当前股市风险偏好有望得到一定程度提升,春季行情可期,看高到2700点一线。从国内政策看,更为宽松的政策有利于对冲市场较为孱弱的情绪,沪指2450点的政策底较明显。从外围环境看,美股有可能会出现盘整,暂时结束前期快速下杀局面,外部因素也在向积极方向迈进,这都有利于A股风险偏好提升。

  首创证券认为,春季躁动仍存在较大可能,但是反弹力度可能较往年弱很多。从节奏上来说,市场可能在春节前预热。

  天风证券(行情601162,诊股)表示,从降准时间点看,1月降准是符合预期的,短期而言对市场的风险偏好会有一定修复,尤其是春节前流动性压力有望得到一定缓解。更大的机会来自于春节后,节后流动性会改善。

  兴业证券(行情601377,诊股)表示,当前投资者更应乐观向前看,叠加数据空窗期,把关注点聚焦于经济重构、流动性改善等维度,积极布局“旺春”行情。

  券商板块受青睐

  在春节行情被看好之际,多家券商配置行业均包含券商行业。4日,正是券商板块吹响反弹集结号。

  联讯证券表示,配置逻辑上首推大金融板块,券商龙头效应依然显著,银行有望迎来一波估值修复。其次,逆周期板块仍会取得不错的相对收益,比如军工、农林牧渔、传媒等板块。另外,最近将陆续公布年报业绩预告,一些超预期行业和公司值得关注。

  国盛证券表示,关注景气向上品种,重视受益于对冲加码的地产、基建、券商。

  华泰证券表示,行业配置继续关注通信、券商、建筑,中期配置科技成长+大金融行业配置,继续关注通信、券商、建筑。通信方面,5G产业链受经济周期和政策波动影响较小、确定性较高;券商方面,资本市场改革在2019年经济工作中重要度显著提升;建筑方面,2018年11月、12月基建项目批复力度加大,市场已有降息预期,建筑业成本端对降息较敏感。中期配置思路,仍是科技成长(通信、军工)+大金融(银行、非银、地产)。主题投资继续关注大基建链相关主题。

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