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金智科技为什么要转让“优质金融资产”紫金信托的股份?

  近日,金智科技(002090)(002090)公告称拟将其持有的2.45%紫金信托股权转让给南京新工投资集团,作价1.24亿元。

 

  公开信息显示,金智科技从2010年紫金信托由原南京市信托投资公司重组时就出资2500万元,成为紫金信托持股5%的股东。此后紫金信托两次实施增资扩股,公司均参与其中,保持股权比例不变。

 

  金融机构股权一向是上市公司偏爱的资产,不仅流动性强,在严监管的环境下更显牌照宝贵。如果入股的早,那投资收益更为可观。根据金智科技披露出的数据,紫金信托去年全年盈利4.48亿元,较上一年度略增1600余万元。而其持有的股份在2018年度也能对应取得超过1400万元的分红。

 

  那么此次出售紫金信托的股份,金智科技是作何考虑?

 

  经营状况走低,面临商誉减值

 

  金智科技在公告中表示,集中资源发展主营业务、增加经营资金供给、调整投资结构、适当控制银行借款规模和财务费用。从财务状况上看,金智科技确实面临这些压力。

 

  业绩快报显示,金智科技2018年度总营收16.51亿元,同比下降28.4%;净利润0.98亿元,同比下降36.07%。

 

  比盈利下降更直观的,是公司从2016年起就持续恶化的现金流。2016-2017年度报告及2018年度三季报显示,公司在2016年时尚有2.42亿元的经营性现金净流入,而2017年直接变为0.78亿元的净流出。到了2018年9月,公司的经营性现金净流出已经扩大至1.75亿元。

 

  与此同时,金智科技的流动性在2018年度也持续变差。其流动比率与速动比率分别由2017年度末的1.51、1.23降到了2018年三季度末时1.26、0.98的水平。

 

  除此之外,金智科技还面临着商誉减值的风险。

 

  2018年三季报显示,金智科技持股51%的控股子公司中电新源智能电网科技有限公司在账面上形成了0.26亿元的商誉。

 

  这家公司虽然入选2018年江苏省“瞪羚企业”,但目前仍未盈利。根据披露的数据,2017年度时中电新源1.24亿元,净亏损0.27亿元;2018年中时营收0.5亿元,亏损820.59万元。

 

  而根据金智科技的测算,本次股权转让完成后,除了补充1个多亿的现金流外,公司预计产生0.62亿元的投资收益,增加约0.53亿元的净利润。这一数字已经占到了公司2018全年净利润的54.08%,无疑对公司下一年度的业绩有极大的提振作用。

 

  南京新工积极布局金融行业

 

  南京新工是在去年8月时成为紫金信托的股东。在原江苏银监局的批复下,三胞集团将其持有的4.89%紫金信托股权转让给了南京新工。此次股权转让完成后,南京新工将一跃成为紫金信托的第三大股东。

 

  根据此次公告中披露的紫金信托股权情况来看,大股东南京紫金投资集团牢牢占据控股股东的位置。而南京新工与紫金投资一样同属南京国资委全资所有。

 

  国资主导下的信托公司在业务上会更加回归信托本源,同时未来更有可能进行增资,强化市场竞争力。但同时可能带来的缺点是,公司能否在体制突破上进行突破,从而更加适应市场化的竞争环境。

 

  资料显示,南京新工组建于2012年6月,注册资本41.7亿元。其主要任务为推进先进制造业和战略性新兴产业发展及其重要项目的融资与先导性投资,同时承担着市属国有工业企业的经营管理、资产保值增值和维护稳定等责任。截至目前,整个集团拥有十余家全资控股企业,其中包括南京医药(600713)集团、江苏宝庆珠宝等,参股企业数量也超过30家。

 

  在获得紫金信托股份之前,南京新工还持有南京证券7.57%的股份,位列第二大股东。

 

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